?特定对象调研 ?分析师会议 ?媒体采访 ?业绩说明会 ?新闻发布会 ?路演活动 ?现场参观 ?其他（集体投资者会议）

　　一、董事长对公司经营情况做简要介绍。 二、投资者问答： 1、上半年公司海外收入占比已升至68.55%，国际化战略成效显著。但人民 币升值也给公司带来巨额汇兑损失，公司如何平衡国际化扩张与汇率风险管控？ 公司会不会通过涨价转嫁压力？（线下） 回复：您好，感谢您的关注。全市场上市公司半年报披露后，有关“汇兑损 失”的线年上半年公司，因人民币汇率变动产生的净汇兑损失 1.56亿元，已按照会计准则计入当期损益，对公司报告期财务费用和净利润产生 了重大影响。当然，本期汇兑损失主要属于阶段性的非现金性质损益，并不直接 对应同等金额的当期经营性现金流出。公司的海外业务的营业收入和毛利率还在 平稳增长。从长远来看，国际化仍是山河智能未来发展的核心战略。为了应对汇 率波动带来的风险，首先公司将积极开展远期结售汇、外汇期权、掉期等套期保 值业务。其次，公司也在逐步综合运用诸如结算币种多元化、人民币定价结算、

　　缩短账期等手段。最重要的是，学习、借鉴国内头部企业的经验落实本地化制造 全力推进海外工厂的建设，实现海外研发、海外生产、海外销售与服务，用当地 货币支付人工工资和供应链采购，从源头消除风险敞口。本地化率越高，汇率对 扩张的约束力越松。目前山河智能首座海外工厂选址基本明确，下一步将进行生 产要素的前期配置。 关于第二个问题，产品涨价是必选项。首先，全球需求周期向上，以挖机为 例，上半年挖机出口69832台、同比增长41.3%。其次，全球头部企业已经不同 程度涨价，价格锚点上行，客户心智已经接受涨价预期。第三，中国品牌仍有价 差安全垫，同类产品较全球头部企业低20-30%，涨3-5%不动摇性价比根基。当 然，产品调价也要根据产品和区域差异化定价，高附加值产品多涨，低端同质化 产品微涨或不涨。 2、公司在工程机械电动化、无人化的研发和商业化方面有哪些进展？请介 绍已落地产品具体应用场景？（线下） 回复：您好，感谢您的关注。电动化是山河智能创新发展的一个重要战略方 向，已面向市场推出120余款电动化产品，涵盖了插电式、换电式、拖电式、增 程式混动等行业主流技术路线。电动产品门类涵盖了基础装备、土方机械、高空 作业平台、矿山装备、特种装备等主要产品类别。2026上半年电动化产品销售额 占公司总销售额的10.24%。 基础装备领域，山河智能增程式旋挖钻机已形成覆盖动力头输出扭矩240千 牛米至620千牛米的系列化型谱和批量销售，处于行业领先位置。施工场景覆盖 跨海大桥、高速、地铁等各类重大工程，施工地层覆盖各类地质，节能效果显著 如SWDM320E在纯电模式下能耗费用节约70%，在增程模式下节约近50%。 土方机械领域，山河智能开发了8款电动挖掘机，涉及微、小、中、大吨位 级别，已批量应用于公路铁路隧道、地铁建设、大型矿山等多种应用场景，并批 量出口至欧洲、新加坡等高端市场。如SWE700FE拖电式液压挖掘机，创新搭载 双电源系统，支持外接储能车供电与自带电池驱动切换，转场灵活，节能效果显 著。以在内蒙古矿山作业实测数据为例，能耗成本较同吨位燃油机型降低35%以 上，维保成本降幅70%以上。 电动高空作业平台包括剪叉式、履带剪叉式、曲臂式、直臂式四类。其中， 电动剪叉式高空作业平台共40余款产品，电动化渗透率超过90%。产品应用广泛 已批量应用于工业厂房、大型场馆及海外极寒地区等复杂施工场景。 此外，针对各种特定使用场景需求，研制了多功能捣炉车、电动搬运机器人破拆机器人、脱模机、清包机等电动特种装备，均已实现批量应用。 公司围绕实际作业需求，持续推进智能控制、远程操控、自主作业等关键技

　　术与工程装备融合应用，近期在智能遥控挖掘、具身智能作业等领域取得阶段性 成果，相关产品已由技术研发进入场景化应用阶段。其中，SWE215ERC智能遥控 挖掘机获评2026年湖南省单项制造冠军，在多地应用于防汛抢险等高风险作业 场景。通过远程操控，可实现人员与危险作业环境分离，在保障施工效率的同时 提升作业安全性。在无人化作业方面，公司持续推动装备由远程操控向半自主、 自主作业升级。目前，30吨级、60吨级具身智能挖掘机已分别在青岛港码头和 湖南某矿山开展无人化作业示范，重点验证环境感知、自主决策和智能执行能力 谢谢！ 3、山河智能装备股票长期绿跌，是不是股东低价减持造成？（线上） 回复：尊敬的投资者，您好！公司股东及高管减持股份系因自身资金需求， 属于股东的正常行为。股价波动受市场环境、行业周期、投资者情绪等多重因素 影响，建议投资者结合公司基本面综合判断，理性投资。谢谢! 4、山河智能的发展远景怎么看？有利好吗？对外出口机械？（线上） 回复：尊敬的投资者，您好,国际化经营方面，公司坚定执行国际化发展战 略，2026年上半年海外营收占比超60%，产品覆盖全球180余个国家，海外销售 收入较同期增长14.31%。利好方面，公司持续加大国际化投入，已在全球布局 26家海外子公司、超300家代理商，并建立三级备件仓储体系。同时，公司重点 培育非洲市场作为出口的又一重要增长点，并面向欧美、澳洲等碳中和市场推出 纯电动土方设备、电动高空作业平台等产品，抢抓绿色高端装备市场机遇。谢谢 5、国内工程机械就那么几家头部公司，山河智能靠什么活下来？差异化的 点到底在哪？（线上） 回复：尊敬的投资者，您好，山河智能依靠“先导式创新”深耕细分市场、 拓展多元业务和深化国际化布局。公司以“一点三线”为战略定位，聚焦装备制 造业，在工程装备、特种装备、航空装备与服务三大领域全面发展。具体来看： 一是先导式创新构筑技术壁垒。公司是国内门类最全的地下工程装备制造商，牵 头或参与制定液压式压桩机、旋挖钻机等10多项行业标准，在桩工机械、凿岩 设备、特种装备、应急救援装备等细分市场保持领先地位，稳居全球工程机械50 强。二是业务结构多元化。除工程机械外，公司还拥有Avmax飞机租赁、维修维 护等全生命周期航空服务以及山河通航等航空装备与服务板块。三是国际化程度 高。2026年上半年，公司海外营收占比超60%，产品覆盖全球180余个国家，海 外销售收入同比增长14.31%，依托本土化运营、产品国际化和全球供应链服务网 络，降低单一市场波动风险。四是顺应绿色化、智能化趋势，推出纯电动土方设 备、电动高空作业平台等产品，抢占高端绿色装备市场。谢谢！ 6、工程机械、航空装备、特种装备三大板块里，航空和特种装备上半年贡

　　献了多少收入？毛利率和工程机械相比是什么水平？董事长更看好哪一块的中 期空间？（线上） 回复：尊敬的投资者，您好！根据已披露的半年报数据，工程机械(含特种 装备)营业收入30.64亿元，毛利率26.82%;航空装备与服务营业收入4.73亿 元，毛利率46.61%，明显高于工程机械业务。因特种装备数据涉密，不能单列 无法对比。谢谢! 7、广州工控集团率队拜访中国黄金集团等央企后，是否已有具体的矿山装 备采购订单或供应链协同项目落地；公司海外收入占比已达68.55，目前采取了 哪些具体的汇率对冲措施（如金融衍生品、自然对冲、结算币种调整），预计下 半年汇兑损失是否可控？（线上） 回复：尊敬的投资者，您好！山河智能与中国黄金集团业务现已全面推进。 其矿山装备锚杆台车、掘进台车、矿用挖掘机在中国黄金的多个标志性的矿山施 工，山河智能产品在高海拔、井下矿山中应用，获得用户好评。谢谢！ 8、我有以下问题需要提问：（1）公司连续多年业绩暴跌、扣非持续亏损 请问主业是否已经丧失竞争力？何时能够扭亏？（2）公司多点盲目扩张、业务 散乱，新业务长期不盈利，是否战略严重失误？（3）海外占比近70%，常年巨额 汇兑亏损，为何长期无有效风控措施？（4）航空业务高风险，公司未来是保留 还是剥离？（5）股价持续暴跌，投资者损失惨重，公司有无实质投资者保护与 修复措施？谢谢！（线上） 回复：尊敬的投资者，您好！ （1）关于主业竞争力及扭亏问题：公司工程机械主业核心竞争力持续增强 2026年上半年，公司工程机械板块收入同比增长10.45%，产品结构持续优化， 电动化、智能化产品占比稳步提升。扣非净利润短期承压主要受汇兑损失等阶段 性因素影响，并非主业竞争力丧失。公司将通过深化降本增效、优化产品结构、 强化汇率风险管理等措施，全力推动盈利水平改善。 （2）关于战略定位：公司始终坚持“一点三线”的发展战略，以工程机械 为核心主体，航空产业和特种装备为重要增长极。 （3）关于汇率风控：公司一直高度重视汇率风险管理，已建立常态化汇率 风险监测与对冲机制，综合运用远期结售汇、期权等金融衍生品套期保值，推动 跨境人民币结算，加速海外应收账款回款等多种措施管理汇率风险。 （4）关于航空业务：航空产业是公司一点三线战略的重要组成部分，毛 利率水平较高，具有独特的竞争优势。公司将继续聚焦航空租赁及相关服务业务 的核心能力建设，推动航空业务稳健发展。 （5）关于投资者保护：公司严格按照《公司法》《证券法》及中国证监会

　　深交所相关规定，不断完善公司治理，规范运作，及时履行信息披露义务，切实 维护全体股东特别是中小股东的合法权益。公司将持续专注于主营业务发展，不 断提升经营业绩和内在价值，努力为股东创造长期稳定的投资回报。 谢谢！ 9、广州万力系合计持股25.14%，创始股东何清华还保留6.08%。国资入主 之后，和创始团队在经营分工上是怎么安排的？（线上） 回复：投资者，您好！2019年广州国资战略控股山河智能之后，创始人何清 华先生逐步淡出经营管理，仅在技术创新引领和社会资源整合等方面赋能企业。 公司日常经营工作仍由原管理团队为主管理，实控人为广州工控。谢谢! 10、在扣非大幅亏损的情况下，经营现金流还保持了4087万的正流入。董 秘能不能展开讲讲，这主要靠应收回收还是预收款支撑？下半年还能维持吗？ （线上） 回复：尊敬的投资者，您好！感谢您对山河智能的关注。2026年上半年，公 司持续加强应收账款管理，加大回款力度，合理安排付款节奏，对经营现金流形 成了一定支持。下半年公司将持续强化现金流管理，未来经营预测相关信息，建 议持续关注后续定期报告及公告。谢谢！ 11、上半年收入还在增长，利润端压力却很大：营收增7.23%，归母净利下 滑74.66%，扣非由盈转亏1.12亿。主要是行业价格竞争压了毛利，还是计提了 减值？下半年扣非有没有转正的可能？（线上） 回复：尊敬的投资者，您好！感谢您对山河智能的关注。 1、2026年上半年，公司归母净利润下降主要是受人民币汇率波动影响，报 告期内产生较大汇兑损失，吞噬了公司净利润。 2、2026年下半年，公司将持续深化汇率风险管理，加强公司成本费用管控 优化产品结构，全力推动公司经营业绩改善，但受宏观经济、行业周期、汇率波 动等多重因素影响，下半年业绩存在不确定性，敬请投资者注意投资风险。 谢谢！