近几年以来，国内基建投资增速放缓，房地产市场仍处于调整周期，工程机械行业整体保持微增态势，作为行业核心品类的挖掘机，可谓是工程机械行业的风向标，其产销数据历来是观察基建、地产端开工活跃度与中游制造业景气度的核心指标，其需求变动也会直接传导到上游钢材市场，其中对中厚板的供需格局影响尤为明显。本文将结合近期挖掘机产销数据，梳理产业链条上的需求传导逻辑，分析中厚板市场面临的压力。

　　据Mysteel同口径数据，2023年挖掘机全年产量约19万台，处于2023-2025三年最低点，随后两年产量持续攀升，月度产量整体呈浅“V”型走势，或由年末赶工期叠加备货因素影响，于12月达到年内峰值21876台。2024年挖掘机产量突破式增长，全年产量250152台，同比2023年增长约31.47%，2025年挖掘机产量总数高达297587台，但同比2024年增长只有18.96%左右，通过对比以上数据，不难看出，从2023到2025年国内挖掘机产量虽然保持逐年增长的态势，但增速已经出现明显回落，行业产能扩张的步伐正在逐步放缓。从产量的季节性波动来看，每年一季度受春节假期影响，产量往往处于全年低位，之后随着下游工地开工率回升，产量逐步提升，下半年产量整体高于上半年，符合行业的生产规律。而从产能利用率角度来看，目前国内主要挖掘机生产企业的产能利用率仍处于相对合理区间，但随着产量增速回落，行业整体的供给压力也在逐步累积，后续产量进一步扩张的空间已经有所收窄。从历年挖掘机产量与出口量的走势来看，二者呈现高度正相关，同年度内国内产量增长的同时出口规模也在同步扩张。国内市场经过多年的深度开发后需求增量有限，头部企业纷纷加大海外市场布局力度，出口成为消化国内产量的重要渠道。

　　据中国工程机械工业协会近四年的数据，先从国内市场来看，挖掘机国内销量整体表现为逐年提升，由此可见，挖掘机消费市场活力仍存，但从近几年的销量走势来看，每年的6-8月为波谷期，主要受夏季高温多雨天气影响，户外施工进度放缓，下游采购需求减弱，经销商也多以去库存为主，并不会大量向厂家拿货，传统淡季的特征十分明显。再看挖掘机出口销量，2023年我国挖掘机出口量约为105038台，2024年出口总量小幅下降，2025年出口量攀升至116739台，同比增幅达到约16.1%。但就目前6月初这个时间节点来看，国内工程机械传统淡季，挖掘机产量和出口均处于下行时间节点，海外市场需求增长的不确定性也在上升。一方面，部分海外经济体基建投资计划落地节奏放缓，地缘局势变化也对贸易流通带来一定影响；另一方面，全球挖掘机市场竞争日趋激烈，国内产品在出海过程中还面临着本地化服务、贸易壁垒等多重挑战，出口对国内产量的消化支撑力度有所减弱，国内市场的供给压力将进一步凸显，进而向下传导对中厚板的采购需求，需求端的压力也将逐步在钢材市场显现。

　　挖掘机生产涉及大量钢材，挖斗、车身、底盘、动臂、斗杆等核心结构件均以中厚板为主要原材料。按20吨级挖掘机计算，钢材重量占整机重量的90%以上，一台挖掘机的耗钢量约为18-19.8吨。以此测算，挖掘机产销量每变动10%，对应中厚板月度需求量变动都较为明显，是影响中厚板市场供需格局的重要因素之一。结合当前时间节点挖掘机产销同比下降的趋势来看，中厚板下游需求端短期将被压缩：一方面，头部主机厂普遍下调季度生产计划，配套钢材采购量同步缩减，部分中小加工厂甚至因订单不足陷入间歇性停工；另一方面，前期行业扩产积累的库存尚未消化，厂家多以去库为先，新增补库意愿低迷，进一步减少了对中厚板的即时采购需求。从当前中厚板市场整体格局来看，原本行业供应端就保持相对高位，挖掘机领域需求缩水进一步加剧了供需错配，市场供需矛盾凸显，价格上行缺乏支撑，中厚板价格短期内或将承压运行。

　　综上，随着传统淡季的到来，工程机械寒意负反馈向上传导，当前国内挖掘机产量对比1-5月将逐步降低，出口需求支撑力度减弱，国内市场产销压力逐步凸显，直接向上游传导迫使中厚板需求被进一步压缩。结合行业发展趋势来看，短期内国内基建与房地产市场难以出现明显放量复苏，挖掘机产销难有大幅提升，对中厚板的采购需求也将维持弱势，中厚板市场供需矛盾难以快速缓解，短期价格将面临持续承压的格局。